A股強 旺埋中資股?

兔年尾，國務院總理溫家寶一句「提振股市信心」，中、港兩地股市即時生猛起來，滬綜指單在過去一周躍升近3.8%，瑞信、滙豐環球等大行就力薦多隻本港H股，料可受惠A股回升。下個禮拜就是壬辰龍年，A股如何與龍共舞?對中資股又有何啟示?

A股過去一年在內外夾擊下，滬綜指在本月初低見2,148點，不單止跌穿十年前的「起步點」，同時跌破所謂的2,300點「政策底」。不過，龍年將至，瑞信、滙豐環球和瑞穗等大行就力薦多隻本港中資股，皆因A股今年年中將結束熊市回升。瑞信首選太保（02601）、神華（01088）和中興通訊（00763）等中資股。滙豐環球則推介百麗（01880）和中遠太平洋（01199）。瑞穗更指，內地放寬銀根，中海油（00883）、碧桂園（02007）和南車時代（03898）料可受惠。

黃偉豪：滬綜短線衝2300

不過，耀才證券市場研究部高級分析員黃偉豪對龍年A股不太樂觀，他預計農曆新年前因流動性增加，在成交配合下，滬綜指短線有力上衝「政策底」2,300點，但料全年最多升不到10%，年中高見2,500點之後或會回軟。

「溫總只是出口術，未有實質政策配合，在市況低迷下，僅起短暫刺激，始終內地未全面放鬆銀根，仍然水緊，經濟又受外圍拖累，估計第二季要推振興經濟措施，年中略為推高股市。」黃偉豪表示。

時富金融首席策略師李韻儀則指出，技術上，現時A股估值十分便宜，龍年滬綜指上望2,650點，但未來變數仍多，尤其是外圍經濟波動，加上根據該行初步分析，過去每逢中國領導人換屆，當年全年A股都跌近2%。

李韻儀：歐債問題關鍵

李韻儀解釋，現時滬綜指市帳率約1.3倍，而往績市帳率區間介乎1.2至約3倍，趨勢來看A股已見底，加上央企近日連番增持行動，給予市場信心，「中、美政治因素未必最關鍵（中國領導人換屆及美國總統大選），最重要看歐洲，二至四月是歐豬國還債高峰期，歐、美是中國的主要貿易夥伴，外圍經濟主導股市。」

中央「出口術」成效未知，但「國家隊」上周積極配合進場，包括神華（01088）母公司斥2.8億元掃入1,080萬A股；中石化（00386）母公司更斥逾40億元兩邊增持A及H股；聯通（00762）母公司出手較低，以2,000萬元增持A股。

中央匯金其實早在去年十月已斥2億元掃入工、農、中、建四大國有銀行A股，後來再加碼買工行及中行A股，累涉近6億元人民幣，對內銀股價構成一定支持，但股價走勢仍然反覆。