外圍波動基金棄股投債

港匯去年十一月底開始反覆轉強，然而期間港股表現及成交沒有顯著改善，有基金經理透露，這是因為資金沒有流入股市，只是泊入債券市場，市場估計當中包括人民幣債券及企業債。基金「棄股從債」及歐債問題時好時壞下，有業界建議投資者首兩季宜將資金先泊入高息債及定息債避險。

上周追蹤全球基金資金流的EPFR表示，主要反映長倉基金的非交易所買賣基金（non-ETFs），截至上周三為止一周，錄得15億美元（約117億港元）資金流入，為超過八個月來最多，基金對後市走勢看似轉趨樂觀。然而，晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄表示，這只是因為不少基金經理去年十二月提早放假，假期後回來略為重新配置資產所致。

業界籲購高息債避險

他又說，雖然近期港匯轉強，但資金沒有流入股市，只是泊入債市，現時不少長倉基金的現金水平，依然高達5至10%，部分私募基金現金水平，更高逾三、四成，反映基金經理繼續等候入市良機。由於港股十四日強弱指數（RSI）已升至60，距離逾70的超買區愈來愈近，面對歐債問題、股市依然波動下，上半年投資者宜購入高息債券。

近期投資者紛紛將目光轉投債市，早前滙豐基金經理調查顯示，去年第三季並沒有基金經理表示會增持債券或現金，但第四季情況逆轉，分別有22%及44%基金經理表示會增持債券及現金。

由於債市需求增加，加上銀行融資成本節節上升，企業傾向發行新債融資，市傳和黃（00013）計劃發行兩批五年期及十年期美元債券，總額達15億美元。