增長恐見頂 財險挫近6%

內地保險業形勢出現變化。花旗指產險增長周期或見頂，削財險（02328）評級及目標，財險昨插5.84%，收報9.68元。至於龍頭壽險股國壽（02628），瑞銀指今年會着力於新業務價值增長；而再保險業務錄虧損則令中國太平（00966）發出盈警。

花旗指財險過去兩年跑贏同業，是表現最佳的內險股：而財險的綜合比率亦不斷改善，由○八年的103.1%，降低至預期去年底的94.5%。不過，產險業經歷三年的上升周期，在通脹壓力及監管機構關注下，增長勢頭或已見頂，故下調財險評級至中性，目標價削24%至11元。

然而，財險預期今年的保費增長優於去年，德銀引述其管理層指，預期今年汽車銷售將增長6至7%，遠高於去年的不足3%；財險續指，雖然內地或實行車險保費市場化，但相信不會引發嚴重價格競爭，對今年的承保盈利能力有信心。

太保平保「爆冷」受捧

花旗看淡內地產險業時，反而看好去年疲弱的壽險業，尤其睇好太保（02601）及平保（02318）。瑞銀則引國壽管理層表示，今年的首要目標是改善新業務價值（NBV），多銷售長年期保單，故預計今年的保費收入維持平穩增長，首年保費收入或現負增長，NBV則冀有雙位數增長。