進出口似好還憂 求翻身不能空談

內地公布進出口數據，睇好睇差各有視點。官方公布，去年外貿進出口總值三點六萬億美元，刷新年度歷史紀錄，出口增幅百分之二十點三，進口增百分之二十四點九，也頗有睇頭。然而，去年十二月出口與進口雙雙創出兩年的低點，且出口增速連續第四個月回落，暴露了形勢的嚴峻。稱得上叫好的僅是外貿順差連續三年收窄，對緩解人民幣升值壓力有利好影響。

對進出口數據，可作兩個層次解讀：其一，外需內需都大不如前。外需的收縮在去年下半年，隨着歐債危機的惡化而惡化，這是明擺着的現實，內地啟動振內需的策略，以補充外需的不足。但是內需帶動進口，雖然有所改善，但亦明顯看到進口與出口的關連，進口追隨出口同步放緩，反映是出口放緩產能去庫存化，工業生產不濟所致，而由消費支撐的內需又遠未成氣候。

國家商務部近日確定，「十二五」期間的目標，社會消費品零售總額年均增長百分之十五，貨物進口年增百分之十，把這個目標作為主要重點。從中可見當局知道問題所在，將兩者勾連起來，明確了擴內需主要放在社會消費上以求突破。惟有靠社會消費支撐內需，才能避免出口放緩進口亦跟着放緩。

其二，外需內需恐未見底。歐債形勢尚欠明朗，美國房地產與就業復甦緩慢，歐美勒緊褲帶還有頗長的日子，預計外需不復昔日，令人預期外需決定的出口回落總態勢不會改變，至少上半年會是如此。內需續尋底由產能去庫存的緩慢，以及咬定不放鬆的房地產調控所拖累，既然官方都預期經濟放緩定局，在社會消費未能快速冒起時，沒理由相信內需已經見底向升。

出口持續回落，產能去庫存就不可能順暢，兩者互為關連。為力保出口份額，當局祭出力拓新興經濟體市場的策略，抗衡歐美的需求不振。這策略短期有替補急效，但長遠未必可以寄望，因為新興經濟體與發達國不在同一財富層級，消費需求始終有限。何況全球各國都要重新工業化，大打出口牌搵食，預料新興經濟體那點需求很快被「榨乾」，貿易競爭激化也構成出口下滑的動力。

出口受衝擊還來自兩項因素：一是最低工資上調趨勢，帶動經營成本的上漲；二是人民幣匯價的上升，帶來不明朗的經營前景，雖然官方目前的說法，人民幣匯價可升也可貶，人行行長周小川亦放話擴大波幅區間，但這麼一來匯價波動大了，也是企業的經營風險。這兩項因素今年將繼續處於向升勢頭，也是出口要擺脫放緩的巨大挑戰。

內地從上調最低工資入手，意圖增加民眾收入，擴大消費型的內需，是可行的策略；容許人民幣升值也是回應貿易爭端，有利拓消費的策略。然而，推行這些的負擔，全放在企業身上，企業做出口如牛負重，對出口產業的競爭力是極大殺傷。國家要振出口、保出口不能不從稅務入手，減輕企業的負擔，如果國家一邊捨不得少收財稅，另一邊又要推動保出口，將純粹是空談。