上聲通道：中石化 表現勝同業

中石化（00386）主要從事開發天然氣、成品油及石化加工產品等業務。截至今年首九個月，集團營業額較去年同期上升31.3%至1.875萬億元人民幣，純利則增加6.3%至599.6億元人民幣。今年以來，三大中資石油股表現，以中石化表現最為理想，今年全年以來股價升約11.69%，走勢明顯跑贏大市，主要受惠多個利好消息支持。

隨着成品油價格有望上調及價格機制改革預期於明年實現，對中石化業務前景有正面影響。加上新成品油定價機制可望快將出台，新方案除縮短調價周期及加快調價次數外，新加入的「自動對應調整」機制，料可消除因國際原油價格大幅變化，成品油價格呈倒掛所造成的過度虧損狀況，相信有助改善其盈利能力。於首三季度內，中石化於內地原油和天然氣產量分別為226.81百萬桶和3,823億立方英尺，按年分別增長0.5%和22.1%。

此外，母公司計劃將其下游工程建設部門上市，架構重組對集團業務未來發展的定位將更清晰。中石化目標價可以先睇9.3元，止蝕價則定於7.88元。