丁Sir論市：聖誕老人升市配一月效應

難得本欄可以在聖誕日與讀者見面，當然要談論甚麼是「聖誕老人」升市現象。這是指在聖誕節假日後，至新年期間的數個交易日，華爾街市況通常都會向好居多！這是因為市場價格升跌，歸根究柢皆是由人群的看漲看跌預期所主宰；人們在經過聖誕佳節與家人度過團聚的歡樂時光，或收到公司年金花紅等額外收入，再加上「一月效應」，投資氣氛慣常會轉變得比較樂觀。

翻查過去十年紀錄，又好像機會率只是一半一半而已；但筆者直覺告訴大家，這趟聖誕老人必會更勤力給一眾投資者派禮物，而一月效應也可以比較有效！

更積極粉飾櫥窗

因為今年絕大部分基金經理的成績表皆見紅，故此今年底粉飾櫥窗行動，應該會較平時積極得多。況且歐債危機拖累了大市半年，是時候轉個話題了；美債危機給轉移視線，那是否美國國會不斷通過增加發債上限，便代表美債危機相對歐債危機可以掉以輕心？最新美國的負債GDP比率。經已超過100%，比起德國的84%或歐元區的86%高得多，亦不是美國經已沒有AAA最佳主權信貸評級，相反法國仍然擁有AAA，卻要較美國害怕得多，真是天大的笑話！

歐元區作繭自困是整個歐債危機的核心死結，美國便用這點多番狙擊歐豬五國奏效，自己是全球最大負債國，卻還在洋洋自得，難道真的是「債仔」比債主更惡？

總而言之，哪管它15萬億或16萬億美元，金融市場早已習慣了華府欠債纍纍局面，故此沒有了AAA也不是問題。

既然歐債問題尚有三個月時間，容許歐洲央行、歐盟及歐元區成員國慢慢商討細節，人民銀行又可能隨時減存款準備金率，北韓暫時集體式領導，是時候短暫將歐美衰退等不好的東西忘記吧！「聖誕老人」升市也好，一月效應也好，慣常可以在惡劣市況中發揮作用。