韻錢證路：稻香憧憬內地發展

稻香控股（00573）旗下設有15個品牌，至今已建立了超過85間食肆的龐大網絡，地點分布於香港及內地。今年通脹問題一直困擾飲食業營運，市場預計單計食材成本，今年以來已上漲一成，故此不難看見眾多飲食快餐股的毛利率明顯下跌，然而，稻香中期毛利率反上升1.3個百分點，至16.7%，原因是集團除了全面提價外，亦收購豬場及雞場嘗試控制上游價格成本、推行自動化系統以取代人手、提升東莞物流中心產量及使用率以縮減運輸成本，故於控制成本上勝於同業表現。

面對本地飲食行業進入飽和階段，集團決定進軍內地市場，截至六月底止，於內地已經營共15家食肆，料於明年進一步增至25家。而內地業務發展迅速，其同店銷售增長達16.7%。截至六月底止，集團手頭現金約3.96億元，亦表示保持其派息水平不少於40%，同時希望保留現金作內地發展之用。筆者認為以其控制成本及內地發展步伐，具長線投資價值。