輪證熱選：揀輪勿貪平 開價要合理

買輪使費要低，但揀輪又點分平貴？理論上，若兩隻窩輪條款相同，引伸波幅較低的一隻會較便宜，因引伸波幅是市場對相關資產在未來一段時間內的波動性預期，它受場外期權的波幅影響，反映發行人的主要成本。

不過，大和香港權證部策略師張小喬提醒，投資者不一定要揀引伸波幅最低的窩輪，反而若一隻窩輪的引伸波幅處中低水平，兼且穩定，發行商又開價合理，這可能是更好選擇。

同樣，中銀國際金融產品部執行董事雷裕武指，引伸波幅是否穩定較重要，惟穩定與否需要投資者自己不斷觀察。另外，一隻窩輪流通量是否大、發行人開的價是否相距小，都會影響窩輪的買賣差價，想即日賺幾格就走的投資者更應留意。

至於下周輪證部署，張小喬指內地上綜指接近2,307點支持位，加上估值相對其他市場低，A股相關購證值得留意。但雷裕武指近期大市日升日跌，防守性地出擊有助提高勝算。

大和張小喬推介

推介：國壽購輪15230

條款：行使價22.48元，實際槓桿6.3倍，一二年四月到期，引伸波幅46.5%。

推介：A50購輪13921

條款：行使價10.88元，實際槓桿5.7倍，一二年八月到期，引伸波幅32.1%。

中銀雷裕武推介

推介：國壽沽輪14792

條款：行使價17.5元，實際槓桿4.62倍，一二年四月到期，引伸波幅53.62%。

推介：港交所沽輪14837

條款：行使價130元，實際槓桿3.05倍，一二年七月到期，引伸波幅45.75%。