上聲通道：內地幣策 料趨寬鬆
受到外圍經濟不穩及金融危機震盪影響，各國央行均調高銀行資本充足比率，以穩定金融系統以及防禦歐債危機對銀行資產負債表的衝擊。人民銀行實施兩年的緊縮貨幣政策，亦開始見成效，成功調控通脹。
中國國家統計局上周五公布，十一月全國居民消費價格總水平（CPI）按年上漲4.2%，低於市場預期的4.4%，錄年內低位，連續第四個月下降。十一月工業生產者出廠價格（PPI）增速亦由十月份上升5%，大幅回落2.3個百分點至2.7%。
存備率下調空間大
由於全球金融市場去槓桿化導致貨幣流通速度仍未正常化，全球經濟出現通縮或滯脹風險的機會增加，對中國出口及資金流向將帶來很大衝擊。因此，相信刺激經濟增長將取代控制物價而成為中國經濟發展的首要目標，預期中國貨幣政策將會進一步寬鬆。
目前人民幣存款準備金率仍高達21%，反映人行仍有很大空間改善銀行資金的流動性。