丁Sir論市：歐倘衰退美必受累

只因為馬城條約、歐盟條約，以至早於一九五八年所訂立的羅馬條約，這些條約皆為歐盟成員國帶來多方面的限制，歐元區面對着這趟歐債危機，變成缺乏靈活性，諸多掣肘，於日前歐盟峰會舉行期間，投資市場恐懼情緒，被媒體報道恍如歐洲的天空要塌下來的樣子，投資者逃生無門般的慘況。歐盟27個成員國，有小部分不贊同德法提出的新協議，歐洲央行無法如美聯儲般無限印鈔票，也不能如美聯儲般成為最後借貸人。

降級引發骨牌效應

但是否歐盟無法通過所有新協議，歐洲央行只可向國基會注資2,700億美元，來間接協助有需要的歐元區成員國，規模未能足以應付歐豬五國，以至「新豬」比利時的潛在需求時，美國評級機構便可以越洋，在人家的傷口上撒鹽，屢次落井下石？

須知道全球經濟一體化，那些所謂評級機構只懂得賊過興兵，事後孔明；這些美資評級機構若然全面下調歐盟、ESM、EFSF及歐元區所有成員國的信貸評級，德國及法國當然會首當其衝，整個歐洲的經濟會加劇衰退，歐洲各國的發債成本將會持續高企；但這個愚笨的做法，亦會引致骨牌效應，後果便是美國也會加速陷入衰退，令其甚麼「勞什子」十年削減1.2萬億美元，變得更加沒有可能！

美國現在負債GDP比率逼近100%，而歐元區僅為85%；美國有天文數字般的軍事開支，以維持其世界警察角色，歐元區沒有；美國有過千萬宗數負資產個案，歐元區沒有（西班牙及愛爾蘭早已變成銀主盤）；歐元區整體失業率逾10%高過美國，但美國的就業不足率卻遠較歐元區嚴重得多！歐洲唯一的大問題是工資高、福利好，部分歐元區的失業救濟金水平，比本港一個初出茅廬的大學畢業生起薪點還要多！

歐債危機令道瓊斯Euro Stoxx 50指數本年下跌17%，美債削赤問題卻沒有影響華爾街，道指更錄得升幅，反而港股夾在中間卻跌近兩成？看看人家冰島沒有啥條約限制，其股市表現竟能貼近道指。畢竟原來股市表現，是與政府表現掛鈎！