短炒倉：中國電力 估值吸引

內地即將公布十一月份CPI，市場普遍預期會由十月份的5.5%回落至4.5%或以下。隨着通脹壓力放緩，過去幾年為壓抑通脹任務而犧牲的一眾電力股，亦終於得到回報，就在人行突然下調存準率的同日，發改委亦宣布上調銷售電價和上網電價，並限制煤價漲幅，不過電力股卻呈好消息出貨情況，昨日繼續逆市向下，只得華電（01071）和中國電力（02380）微升。

在各電力股中，中國電力的最大特點是「水火互濟」，由中期業績所見，水電利潤3.46億元（人民幣．下同），佔總利潤5.35億元的64.6%，相反火電只佔35.1%，故過往受煤價上漲的影響相對較小，不過由集團公布發改委批准的上調電價細節，火電廠加幅為4.31%至11.74%，但水電廠加幅則只介乎4.17%至8.33%，似乎受惠程度又會稍遜，可謂有着有唔着。

不過，睇番幾隻電力股估值，華能（00902）明年預測市盈率達十九倍，潤電（00836）十三倍，大唐（00991）11.5倍，但中國電力只係10.6倍，有偏低之嫌，展望在政策改變下，電力股可享有一段較長的反彈浪，中國電力短期可挑戰2元關。

中國電力（02380）

阻力位：2.0元

支持位：1.7元