內銀新貸明年難大鬆

人行上周雖然宣布下調存款準備金率，但明年內銀信貸政策恐難放寬。中銀監主席助理閻慶民表示，明年內銀新增貸款規模將較今年略為增加，惟銀行信貸政策料難以放鬆，並有需要繼續嚴控銀行業房地產相關貸款風險。評級機構惠譽指，明年內銀資金緊張情況仍將持續。

今年首十個月內銀新增貸款6.27萬億元（人民幣．下同），其中十月新增貸款5,868億元，而人行近三年來首次下調存款準備金率，市場均視作商銀信貸規模可能放寬，惟閻慶民指，銀行信貸政策估計不會放鬆，明年仍需嚴控銀行業房產相關貸款風險。

惠譽憂資本外流加劇

內銀資金流動性緊張與積極銷售財富管理產品有莫大關連。評級機構惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮指，今年內銀積極銷售理財產品，第三季銷售產品金額料達7.7萬億元，不計第三季銷售額，到期總值已達12萬億元，派息以及到期贖回等因素令內銀資金壓力龐大，預期明年內銀流動性仍緊絀。

朱夏蓮續指，明年內銀仍將面對存款和經濟增長進一步放緩、資本外流加劇、股市好轉令存款外流等風險，明年資金流動性只會更加緊張，特別是較小型銀行，將受到更大衝擊，光大銀行、深圳發展銀行、興業銀行等小型銀行評級有可能被下調。

不良貸款率料仍受控

另外，有分析指內銀信貸規模上升將帶動盈利增長。有中資銀行分析員指，若明年信貸規模增加，有助帶動內銀貸款增長，利息收入有望提高，對盈利增長有保障。

不過，內銀不良貸款率上升仍為市場關注重點。該分析員指，內地房產相關貸款，包括按揭和開發商貸款，佔總貸款比重逾兩成，加上地方政府融資平台貸款於明年上半年為到期還款高峰期，若房價急挫，明年內銀不良貸款率將可能升至1.5至2%。他強調，目前不良貸款率非常低，即使見2%，亦屬於可控水平。

人行近三年以來首度下調存備率50點子，朱夏蓮指，此舉對紓緩資金流動性幫助有限，雖然存備率仍有很大下調空間，惟預期中央只會按個別銀行進行調整。