投資藺語：市況淡 轉吼巨無霸新股

今年受歐債危機拖累，港交所（00388）的新股集資額大減，到十一月也只有2,094億元，去年全年新股集資額為4,450億元，香港兩連霸的集資王地位勢將不保。但十二月有三間大型公司上市，包括周大福（01929）、海通證券及新華人壽，連同一些小型上市公司，全年集資額可能達到3,000億元。

無論從任何角度觀察，港股現水平都是處於極低位，藍籌股平均市盈率約八倍，但為甚麼多間公司都趕在年底前以低價上市？答案十分簡單，上市公司及投資銀行都不看好明年市道。

○九年的四萬億元人民幣刺激經濟基建量化寬鬆，變成二十萬億元地方政府借貸，中央需要讓上海及浙江省等地方政府發債解決問題。內地繼續實施緊縮政策，資金難求，因此務求資金到手，否則明年形勢只會更差。投資者可選擇三隻巨無霸，周大福預測市盈率近二十五倍，新華人壽估值和國壽（02628）相若，海通比中信証券（06030）便宜。在市道低迷時認購新股，下跌風險不大。

（作者為註冊持牌人士）