環球經濟 復甦路漫長

歐債問題持續未解困，環球股市繼續受震盪走弱。繼希臘之後，意大利、西班牙亦因償債能力面臨考驗，市場擔憂情緒升溫。幸好最近美國公布的經濟數據都有好轉情況，顯示美國經濟仍然向復甦方向前進，但投資者要注意未來全球經濟很大機會出現L形的放緩復甦情況。

由於歐美等各國政府仍須把經濟去債務化，預計市場仍需一段時間去調整，待債務危機解除，復甦動力將可望提升。自二○○○年以來，全球股市經歷了兩至三次的動盪，投資者一般會選擇高增長的市場，以追求其較高增長的回報。但筆者建議投資者應避免單一投資某一地區，以現時市況，更應避開歐美市場的板塊。

在經濟市況收縮時，可考慮增加具防禦性較高的高股息配置，當經濟開始好轉及擴張時才增加高增長的投資比重，但投資者注意這調整建議並不完全適用於平均成本法定時定額的投資。

美國經濟數據較市場預期為佳，但圍繞歐債危機的眾多問題仍沒解決，金融市場依然會是大幅波動，尤其未來歐美各國政府還要在債務化及如何振興市場信心方面尋求共識，故相信市場調整的路程仍然漫長，就算市場信心增加，未來經濟復甦仍是偏向緩和，投資者須多加注意。