股海實戰：博士蛙現價低殘博得過

港股藉外圍利好消息，昨日高開是預料中事，但恒指開市見19,600點後，再升動力不足，全日窄幅徘徊，成交薄弱，投資者對後市的態度依舊審慎，無被近日緩和的歐洲形勢沖昏頭腦，盲目入市。

歐元區的動盪經過多輪商討後，短線危機暫被拆解，希臘和意大利兩國新總理人選亦塵埃落定，下一步就要待改革措施的落實。新政府要減債，緊縮政府支出是必然要行的一步，但如何平定國內的反對聲音，讓改革順利進行，才是真正的考驗，這個深層次的危機繼續潛伏，隨時會再次侵襲市場，大市氣氛實在是外弛內張。

內險股空軍埋位

港府上周五公布了第三季的樓價按季下跌2%，住宅成交也按季急挫41%，數據隱約暗示了樓市已步入轉角。但信置（00083）新盤銷情不俗，股價勁升7.5%，是昨日表現最佳的恒指成分股。而前明星級分析員林奮強離開了昔日崗位多時，仍未脫樓市大好友的形象，昨日以其創辦的「黃金五十」身份出席演講時，預測今、明兩年樓價可繼續錄得雙位數增幅，同時又看好本港經濟前景。他的言論跟近期多位高官頻頻唱淡本港經濟的說法截然不同，是他過分樂觀還是一班高官過分悲觀，口痕友就話當官者必然是先天下之憂而憂，究竟背靠祖國的香港會否出現技術性經濟衰退，大家要好好參詳。

近期「跌唔落」的保險股，昨日再下一城，國壽（02628）飆升5.3%，平保（02318）亦有近5%進帳。中保監有計劃完善內地保險業資本補充機制，有利於保險公司的融資渠道，一班「春江鴨」早早埋定位，昨日國壽的沽空達2.77億元，是沽空最多的股票，佔其股份成交達22.86%，空軍似在囤積兵力，現價再追入既要提防獲利盤，又要睇實一班空軍才成。

打正招牌做兒童服飾同日用品業務的博士蛙（01698），上半年盈利只按年增長12%，較去年多賺一倍的業績大為遜色，股價因而受沽盤力壓，觸及1.18元才覓得支持。

其實，博士蛙早前的一輪急跌，不排除跟控股股東慶樂國際曾把手上的1億股抵押作融資有關，但有關事件已告一段落，股價亦從十月初開始緩緩攀升。參考內地數據，初生至十二歲的嬰童用品市場，現規模達1.15萬億元人民幣，並正按每年15%的步伐快速增長，到二○一五年時規模將增至2萬億元人民幣。為此，博士蛙採取了快速擴張的策略，下半年新開店舖數目逾700間，預期可維持同店銷售增長於雙位數字。而公司早前估計，明年春夏訂貨量會有四成增長，存貨情況又有改善之下，現價預測市盈率只有九倍，是過分低殘，返回招股價4.98元，相信是遲早的事。