澳洲要藍天中電發盈警

隨着澳洲的一籃子潔淨能源法案，已先後通過參眾兩議院而即將成為法例，於澳洲有經營發電業務的中電控股（00002）旋即於昨日發盈警，稱法例令中電澳洲的發電資產須作減值，拖累其二○一一年度業績。

短期補助難抵成本漲

中電公告指出，有關包括根據碳排放量徵稅等條例的法案，將於二○一二年七月生效，雖然可以獲得過渡幫助，惟成本將增加，因此會對TRUenergy，特別是雅洛恩（Yallourn）電廠造成影響，雅洛恩發電資產須作減值，因而令二○一一年度業績受影響。該公司又稱，正就有關法案的影響作詳細分析，預期於數星期內完成，並作進一步公布。

分析員指出，由於中電於過往兩份年報已就有關法案的可能影響作出披露，故不認為市場對有關公布會有特別大反應，但實際影響仍有待中電公布實際的減值數字。中電股價昨日一度跌至69.8元，惟尾市跌幅收窄，收報70.35元，跌0.77%。

自從中電於去年的年報披露有關法案的可能影響後，市場已預期該法案將逐漸變成事實。根據蘇格蘭皇家銀行十月時的研究報告，該行預期雅洛恩的減值額約為1億至2.5億澳洲元（約8億至20億港元），相當於其現存值（Carrying Value）的6%至15%。

今年盈利料最多跌16%

該行亦預期，由於雅洛恩僅佔中電總資產約6%，估計減值的影響輕微，令其二○一一年的盈利減少6至16%。

大和資本市場分析員Dave Dai相信，中電澳洲、印度、中國等地的業務，均面對不明朗因素，香港業務的增長亦有限，故給予其「中性」評級，目標價71.7元。

根據中電二○一○年的年報，其澳洲業務受惠澳元升值的刺激，盈利大幅增長77%至13.03億元，為期內第三大盈利來源，僅較中國的盈利貢獻少1.75億元。而截至二○一一年六月底止的中期，其澳洲業務的分部溢利再增86.6%至21.53億元，成為集團第二大盈利來源。