百事反向式入股康師傅

內地瓶裝飲料市場巨大，早年可口可樂擬全購匯源（01886）失敗後，第二大可樂品牌百事可樂則以反向式入股康師傅（00322）旗下康師傅飲品業務，日後最多可增持至兩成股權，證券界形容交易為「雙贏方案」，雙方不涉現金，可望更易獲當局批准，一旦成功，將成為外資企業入股內企的案例，交易刺激內地食品股做好。康師傅下周一復牌。

屬戰略協議 仍待批

康師傅通告形容，交易是百事可樂訂立的戰略聯盟協議，由康師傅全購百事可樂於中國的非酒精飲料裝瓶業務，代價是讓百事獲得康師傅飲品的9.5%直接股權，以及間接持有康師傅飲品控股5%權益，但交易仍須待中國商務部及股東批准。

康師傅昨晨停牌，停牌前報20.8元，消息刺激統一（00220）及匯源分別上升3.89%及1.62%。

是次交易，百事還獲授期權，以按全面攤薄基準，可將其於康師傅飲品控股的間接權益增至20%，而持有康師傅33.2%上市股權的三洋，已作出承諾投贊成票。

康師傅的飲品業務為中國最大的非碳酸飲料集團，今年六月底止，康師傅飲品控股未經審核綜合資產淨值11億美元，5%權益帳面值相當於5,500萬美元。

而百事現於內地的飲料業務，則為透過24家全資和合資裝瓶企業運營，業務帳面值為6億美元，○九年度及一○年度稅後虧損分別為4,550萬美元及1.75億美元。

雙劍合璧 挑戰可樂

早於○九年，康師傅主席魏應州曾揚言，「在中國只有康師傅能陪可口可樂玩，要在五年內打敗可口可樂」，但兩年來未有動靜。市場認為，雙方合作在產品上，結合了百事的碳酸飲料，和康師傅的果汁和茶飲料等，經營上則康師傅引入西方技術和管理，百事則有康師傅較佳的全國銷售渠道，有望與可口可樂一較長短。而可口可樂其實早在○八年，已希望一舉全購果汁集團匯源，但最後未獲當局批准而告吹。

雙方共訂四份協議，包括康師傅飲品控股可擔任百事可樂特許裝瓶商，將聯同Pepsi Bottlers以獨家形式在中國製造、包裝及銷售PepsiCo商標產品；特許康師傅飲品在中國的製造、包裝和銷售Gatorade商標飲料。