財星Interview：豐盛黃國英一半注碼投機

環球金融市場近期陰晴不定，困擾經濟前景的消息此起彼落，豐盛金融資產管理董事黃國英接受本報專訪時透露，為了捕捉機會，其管理的基金投資策略已有所調整，由以往投資和投機比重分別各佔八成和兩成，更改為各佔一半。他指，中國是次會以行政主導方法去應對環球金融問題，加上歐美問題仍有待解決，相信全球經濟完全復原仍需一段長時間。

歐美地區的財政問題愈揭愈爛，黃國英表示，環球經濟未見有復甦迹象，長遠仍然有很多不明朗因素存在。他指「金融海嘯發生後，各國政府推出很多刺激措施，但今次就少了中國大舉向市場『泵水』的力度，相比之下要復原的時間亦相對會長很多，並認為恐怕會有一輪公司淘汰潮出現。」

增持具防守性股份

他指，由於大家都看不到有強力支持升市的遠景，市場缺乏方向感，導致投資者現時都只是集中眼前的消息去進行短線買賣，並透露其管理的基金已調整投資策略，長線投資比重有所下跌，由以往長線投資和短線投機比重各佔八成和兩成，縮窄至分別佔六成及四成，甚至各佔一半。除此之外，投資股份的內容亦有所修改，增加較多防守性股份，包括領匯（00823）、粵海（00270）、公用股及受惠內地人工上升的股份等。

近期港股出現頻頻大量的沽空及高頻交易，觸發市場上出現加以限制的言論。

黃國英就指，兩者都不應該有限制，反而應該歡迎更多人參與，「沽空令市場仲有少少活力，如果無沽空，會令股市在低成交下橫行，加上市場少了成交，行內人生計都有問題。」

沽空為股市添活力

他續指，沽空並不一定會贏，而且實牙實齒沽空一隻股票是有危險性，隨時可以輸幾倍，風險無限大，並指遇上有問題的公司時，沽空有助將不合理的股價壓低，令該公司較難推高股價，又提醒若完全禁止沽空，股市的成交量會大幅減30%。而高頻交易方面，他就認為，市場短時間出現高頻買賣活動並無太大問題，因為可以提高成交，令買賣相對較易，會吸引更多投資者參與，並指「若沒有高頻交易，市場的成交減少，（基金）買貨相對困難之下，會深思熟慮下才買，繼而令到成交再縮減。」

談及港股的未來方向，黃國英表示，現時可以挑上手兼具有反彈力度的藍籌股不多，只有長和系、中移（00941）、中海油（00883），以及九倉（00004）和太古（00019）等收租股，而上述股份佔恒指比重更低至只逾20%，不夠力度去承托大市。

他續指，受內地政府收緊政策影響，導致港股在幾個主要市場中表現最差，並指若內地的政策無太大調整，港股會陸續跑輸其他市場。雖然恒指上周五衝破二萬點關口，但他相信港股會於十一月回落至萬八點水平，但受市場各界期望及展望明年經濟好轉的季節性因素影響下，恒指在年底會介乎萬八至二萬一千點。