最後兩個月 群鱷轉軚強攻

隨着歐債問題有望解決，以及內地或會放寬宏調，十月底全球股市顯著反彈，多家對沖基金上周召開十月結檢討大會，研究十一月及十二月投資策略。

據了解，對沖基金普遍認為十一月股市有望轉勢，投資策略會由防守性轉為更具攻擊性，當中股價落後、業績有望好轉二線基金股，以及或納入MSCI指數新股與「中投三寶」等，將成為主要炒作對象。

八、九月全球股市走過「死亡幽谷」，對沖基金損失慘重，然而隨着歐債危機露曙光，全球市況明顯好轉，當中俗稱恐慌指數的VIX指數，上周五下挫至24.53點的近三個月低位，明年三月至七月到期的VIX指數期貨價格，上周最後兩個交易日平均下跌8.7%，更創有紀錄以來最大跌幅，反映投資者預期明年市況或會較平穩。

索羅斯旗下奉命努力

投資銀行消息透露，有多家對沖基金要求加大未來兩個月孖展倉位，反映會由「長短倉」及高頻交易的防守性策略，轉向更具攻擊性。據悉，多家對沖基金上周召開策略大會，當中包括去年十一月在港開業、至今剛好滿一年的國際知名投資者索羅斯駐港旗艦基金公司SFM HK。消息稱，該基金過去第一年處事雖然謹慎，但依然受市況顯著波動影響，高層要求各基金經理加倍努力「work harder」。

傳洽上市公司玩期權

恒生指數十月四日見底後反彈，期間傳統基金及對沖基金大手買入實力股，主要是電訊及銀行股，上周對沖基金開始轉購落後及預期業績會好轉二線基金股，主要是煤炭、金屬、航運及「中投三寶」中的旭光（00067）及保利協鑫（03800），市場更盛傳有投行及對沖基金主動與二、三線上市公司接洽，要求訂立期權合約。

至於殼股及三、四線股份，據悉要待十一月炒作藍籌股及二線股獲利後，才會將盈利轉炒細價股。

MSCI季檢料再沽空

踏入十一月，MSCI國際及恒指公司雙雙公布第三季檢討結果，當中MSCI指數備受對沖基金關注，例如去年十一月十一日公布檢討結果，當月三十日收市後生效，多隻相關股份巧合出現大量沽空盤，直至生效後被挾高。

基金界預期，今年上市、現市值超過百億元的多隻重磅新股，有機會納入為MSCI指數成分股，當中包括中信証券（06030）、高鑫（06808）、哈薩克銅業（00847）及普拉達（01913）等。

消息透露，有對沖基金近期大手掃入市值大而股價落後的重磅新股，方便十一月沽空。