上聲通道：先健 市場潛力可觀

醫療設備商先健科技（08122）即將進行招股，由於內地醫療設備業增長迅速，加上於本港上市的相關股份較少，故市場一向給予較高的估值，當中微創醫療（00853）今年預測市盈率為十六倍，而威高股份（01066）的估值在逆市下仍高達三十倍，反映市場對行業前景抱非常樂觀的看法。

事實上，自內地大規模進行醫藥改革之後，的而且確令醫藥保健產品需求大幅提升。不過，藥物價格受中央監管，令市場憂慮醫藥股的毛利受壓，惟醫療設備股暫不受限制藥價的政策影響，故可看高一線。

先健科技為全球第二大先天性心臟病（CHD）缺損封堵器供應商，以所進行的手術量計，約佔全球市佔率19%，連同腔靜脈濾器及覆膜支架，三大產品佔去年總收益84.8%。

集團處於高增長期，截至今年四月底止，營業額增長40.9%至4,458.6萬元人民幣，純利急升4.1倍至1,036萬元人民幣，毛利率達擴闊2.8個百分點至82.1%，盈利能力佳，可考慮認購。不過，公司仍未進行定價及路演，難以推斷招股反應。