有利有幣：瑞郎 重拾避險本色

回顧希臘債務危機於九月出現大幅惡化，市場紛紛搶購美元、日圓或美債等避險資產之際，瑞郎匯價卻出現沽壓，失去了其一向扮演的資金避風港的地位，直至上周，情況才出現了轉機。

瑞郎轉勢，原因可能是由上周開始，已先後有三位聯儲局要員重提量寬政策之可行性，利淡美匯方向。另外，由於上周美元兌日圓匯價一度低見75.73，促使日財相再次出言警告會入市干預，紓緩了圓匯強勢。

美元日圓各有淡因

但另一方面，歐債危機仍有待解決，只是美元及日圓匯價已各有做淡誘因。因此，除了黃金，現時市場上就只剩下瑞郎，可以作為避險資金追捧的目標。

其實，美元兌瑞郎匯價早已於日線圖上營造了一個頭肩頂，頸線位0.8865亦已於上周五失守，但超賣壓力溫和，故縱使美元可以後抽回試該0.8865關口，仍難改其淡勢，預期下一支持會是美元前升幅38.2%的調整位0.87。

不過，最終跌幅卻可能會伸延至該頭肩頂的量度目標位0.8451。惟若歐元兌瑞郎匯價回軟至1.20間，將令瑞央行不得不入市支持該聯繫匯價。屆時，相信才會是美元兌瑞郎上調之時。