卜架人語：負面因素充斥 不如沽貨離場

恒指在周二大幅回落達797點，表面原因多多，由歐債到中國經濟增長放緩；又或者中國經濟放緩得不夠，令內地銀根不能放鬆，都成為藉口。當然，還包括新世界發展（00017）和新世界中國（00917）的突擊性供股，事關由往績證明，其對集資時機的掌握甚為靈巧，往往集資完成後，大市就見頂。

歐債危機當然值得擔心，今次主角由投資銀行變成主權國。牽涉的規模亦由雷曼兄弟的6,390億美元，放大十二倍至「歐豬」五國的8兆美元。近期，國際貨幣基金會的一份報告指出，若歐債最終導致全球經濟再次探底，美國和歐元區明年經濟會分別倒退1%和3.5%。一直希望透過經濟轉型和提升產業層次的中國亦不能幸免，估計全年經濟增長率會急速放緩至5%以下。對發達國家來說，5%的經濟增長絕對是難能可貴，但對沿海和內陸貧富差距極大的中國來說，5%或以下的增長隨時引至社會動盪。

現階段，相信十個股評人，有九個都懂得說長線（以月計）看淡。至於中、短線（以周或日計），大部分人都會顧左右而言他。自己則覺得大市周二的大跌，是所謂大反彈中的調整，試想想大市由十月四日低位16,170點，狂升九日至十月十七日高位18,908點，幾乎從未見過似樣的調整。九日之間狂升2,738點或近17%，即使沒有任何負面消息就來個大調整，又有甚麼稀奇？

從周二大市跌破18,300點後即見大戶入市買科網股，筆者推斷恒指仍有力再挑戰近日高位18,908點。問題是，現在不少股票已從低位大幅反彈，我們還可以追入甚麼股份？幾位酒友上周乾脆沽貨，再趁經濟不好使費相對便宜外遊。

科諾威德小注無妨

大家不嫌棄的話，可小注考慮認購小型新股科諾威德國際（01206），筆者和客戶亦有小注認購。主要賣點，是公司為首隻分拆來港上市的A股子公司，母公司為清華大學旗下窗口公司清華同方。公司為中國領先的樓宇能源管理及解決方案服務供應商，近期性好唱淡中國股份帳目之外資不易入手，加上即使以上限價1.2元計，其歷史市盈率亦不足八倍，二○一二年預計市盈率更不足五倍。最重要是，我相信一眾參與投行，為日後陸續說服其他A股老闆分拆子公司到港掛牌，會八仙過海般各顯奇謀。