內銀季績大行唱淡

內銀將於下周陸續公布季度業績，花旗預期，內銀首三季盈利將平均按年增28%，惟受信貸成本及手續費收入減少影響，第三季盈利升幅將放緩；滙豐則料內銀受地方政府融資平台及表外業務錄得虧損，影響中期股本回報率，大削內銀股目標價11至43%。

上季盈利增長料放緩

受信貸成本影響，花旗預測內銀第三季增長速度放緩，雖然淨利息收益可望持平，惟手續費收入則將按季下跌約一成，主要由於第二季基數擴大及中銀監收緊對理財產品的監管。對於市場關注內銀資產質素惡化，花旗預期內銀第三季的不良貸款率維持良好水平，但無法說服市場相信其資產質素不會惡化。

滙豐指出，要重新評估內銀，主要關注5大因素，包括內地通脹、貸款增長、流動性、地方政府貸款及資本要求，首3項問題很大程度上已解決，惟地方政府融資平台及表外信貸業務，或會降低銀行回報和影響銀行需要集資的規模，明年股本回報率料將下跌1%至6.5%，跌至約13至22%水平，而一級資本充足率則因為損失、較高的風險權重計法和貸款增長緩衝，下跌240點子。

農行遭減持涉逾8億

滙豐因應內銀中期股本回報率下降，將內銀目標價調低11至43%，其中交行（03328）被削43%至5.6元，滙豐亦調低交行、農行（01288）、招行（03968）及民行（01988）評級至中性。另聯交所權益披露資料顯示，德銀於十月十一日減持2.81億股農行，平均每股作價2.968元，涉及金額約8.35億元。

內銀積極透過各種方法增資，建行公布獲中銀監及人行批准發行400億元人民幣次級債。《中國新聞社》引述中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，長遠而言內銀面臨較大資本壓力，雖然現時大型銀行資本充足率均符合監管要求，惟未雨綢繆的考慮下，會提前補充資本。