予筆驚人：壓力測試為違約鋪路

近日環球股市反彈，主要因為德法兩國承諾，會迫使歐盟各國動用資金協助區內銀行度過債務違約的危機，帶動歐美銀行股上升；不過，歐洲銀行的基本面並沒有絲毫改變，據《經濟學人》的計算，法國、德國、西班牙、希臘和英國，每個國家都要向銀行泵水近400億歐元，作為銀行資本。

為防止銀行業在希臘違約時會出現倒閉潮，歐盟將對銀行界進行壓力測試。其實銀行業在今年已進行了一次壓力測試，但當時只假設歐洲會再陷入衰退，並沒有將希臘違約影響計算在內，所以當時的核心資本比率只定在5%，實在不足以反映銀行業所要面對的處境，故當時市場對這個測試的認受性並不高。

今次的測試，除了要給予市場信心外，亦要確認銀行能承受希臘違約的影響，間接承認希臘有機會違約。觀乎現況，歐盟現時需要時間等候銀行測試結果，才會考慮對希臘的援助，但一切資金援助都只是以金錢換取時間，無法解決歐債問題，希臘違約實在難以避免。