關人股事：現水平追貨贏面不高

恒指於十月四日見短期底16,170點後隨即作出報復式反彈，短短兩星期已反彈至最高位18,758點，散戶由過去兩星期信心盡失，到今天又再心思思想追貨。但據已往熊市表現，筆者認為現時入貨風險極大，未來反彈空間亦相對有限，絕不宜在現水平下注。

從宏觀因素而言，最新的救市方案只是為歐債危機「買時間」，個別國家如希臘將無可避免要撇帳，而其他實力較強的歐洲國家，正推行較大力度的財政緊縮方案以削赤，這亦不利未來經濟發展，步入衰退只是遲早的事。

技術走勢上，自恒指在八月初跌穿今年「三一一」低位22,123點後即暴挫，短短兩個月曾跌約6,000點。若以反彈50%為目標，恒指有機會回升至19,100至19,200點水平，加上現在牛熊證街貨集中在19,100至19,200區間，筆者估計指數最多升至19,200點時就行人止步，並將有機會出現較大回吐。至於會否再次下試16,170低位，筆者相信除非短期內有更大不利消息出現，否則第四季插穿此支持機會不大。