俄股具中長線投資價值

在歐洲央行和英國央行宣布同步增加市場流動性的激勵下,金融市場稍稍獲得喘息,帶動區內股市出現反彈,MSCI新興歐洲指數在上周微跌0.6%,以波蘭、捷克、匈牙利三國股市表現較佳;俄羅斯股市則受到外在消息的帶動而持續震盪,所幸下半周在歐美股市反彈下,再加上油價回升拉高投資信心。

政局穩定有利經濟

俄股雖持續震盪,但政治因素已經消除,俄羅斯下屆總統人選確定由現任總理普京,代表俄羅斯聯合黨角逐下屆總統寶座,在外在經濟環境不確定性升高的環境下,普京於穩定政局、經濟,以及民生的形象更加凸顯,因此普京的出線將對目前渙散的市場信心注入一劑強心針。由於目前俄羅斯政府已將總統任期,由原本的四年延長至六年,因此普京未來有機會擔任俄羅斯總統達十二年,政局持續穩定對於企業及外資投資亦將有正面助益。

回顧普京自二○○○年初代理俄羅斯總統一職,表現獲得肯定而贏得當年度選舉,並在○四年三月十四日成功連任總統。在普京兩期任期內,俄羅斯在政治、法制和經濟改革上獲得穩定進展,吸引許多外資企業進駐,國內生產總值上升近72%,兩任期間的俄股上漲兩倍,因此普京再擔俄國總統獲外資正面肯定。

俄股目前市盈率降至4.6倍的低水平,短線的跌幅的確是十分不理性,筆者認為俄股中長期投資價值已浮現,再加上總統人選宣布後,干擾投資者已久的政治不確定性因素消除,將有利未來股市反彈。

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灝天資產管理董事 楊偉基