予筆驚人：瑞郎加元宜沽不宜揸

自瑞士央行在九月初將瑞士法郎的匯率上限定在每歐元兌1.2瑞郎，並表明會無限量向市場注入資金後，的確成功阻止了瑞郎匯價繼續上升。雖然瑞士央行認為1.2算的水平仍然偏高，但相信央行短期內再推出干預匯市的措施機會甚微。

由定出匯率上限以來，歐元兌瑞郎只是在1.2至1.23之間窄幅上落，顯示市場對這傳統資金避難所不離不棄。近日歐元因債務危機下跌，更令瑞郎的需求上升，料瑞郎會維持現水平一段時間，但其下行風險較高，現屬宜沽不宜揸。

另外一隻宜沽不宜揸的貨幣，應該屬加拿大元。如果澳元是中國經濟的影子貨幣，那加元則是美國經濟的影子貨幣。在九月初，美元兌加元一直在1算以下反覆，但當美國經濟衰退的風險上升後，加元迅速下跌至上周五的1.05水平。就經濟而言，加拿大八月份失業率升至7.3%，明顯受到鄰國美國的影響，其經濟大有放緩趨勢，故筆者認為加元中線繼續反覆下調的機會較大，目標可看1.0850。