民企「資金黑洞」 嚴重過次按風暴

內地民企信貸問題或較外界預期嚴重。市傳今年中逾萬億元人民幣的港資以地下渠道流入內地，追逐高息信貸產品。證券界人士形容，事件有如計時炸彈，有內地經濟學者更警告，內地存在已久的民企信貸隱患，隨時演變成中國式「次按風暴」，情況較○八年更加嚴峻，其震盪直達金融甚至波及社會層面。

民間借貸所顯現的危機被形容是「資金黑洞」，早前內地交易所向上市公司發放問卷，要求A股上市企業填報今年前八個月進行的委託貸款和委託理財的情況。

溫州「人人參與民貸」

社科院金融研究所研究員易憲容對本報指，民間信貸瘋狂有兩大原因，一是政府對信貸管制，二是有暴利房地產業的載體。沒有暴利的房地產，便沒有瘋狂民間信貸。

里昂證券研究員經過實地調查後直指，溫州民間借貸活動已經接近「沸點」。當地一家擔保公司的經理表示，很難估計地下貸款的規模有多大，不過可以肯定的是，「人人都有參與」，包括企業家、的士司機及政府官員。

由於銀行與民間金主同時向債仔催債，令溫州中小民企資金鏈斷裂，老闆「走佬潮」愈演愈烈。溫州市政府日前宣布安排工作組進駐25家市級銀行業機構，要求銀行「不抽資、不壓貸」，力圖為企業爭取喘息時間。

瑞信：民行風險最高

人行溫州分行估計，溫州的「非常規」貸款規模達1,100億元（人民幣．下同），瑞信發表報告指，「非常規」貸款最大的直接影響是內銀和為貸款作擔保的公司，而內銀面對非常規貸款的風險敞口，以工行（01398）最小，而民行（01988）則面對最大的風險敞口。

至於內地民企風暴持續升溫，美國證交會（SEC）執法部官員透露，美國司法部已着手就美國上市的中資企業可能涉及的會計違規進行調查，反映中資民企的內部監管問題帶來的隱憂，正進一步升級。