德心應手：兗州煤業積極購併

兗州煤業（01171）近年積極於澳洲推進外延式擴張戰略，日前公布擬以2.97億澳元收購澳洲普力馬煤礦和西農木炭100%股權。普力馬煤礦的煤炭儲量及資源量分別為1.38億噸及5.35億噸，將可進一步增加集團的年產量，亦有助成為西澳洲煤炭的主要供應商之一。事實上，集團已於八月初收購澳洲新泰克控股公司與新泰克II控股公司100%股權，為未來澳洲上市鋪路。

按內地現時的能源結構，煤炭短期內仍佔主導地位，需求導致煤價一直高企，對於現貨煤比例逾七成的兗煤有利，但集團對煤價敏感度較同業高，環球經濟增長放緩，煤炭價格再上調空間有限，對集團的長遠增速或構成負面影響。而且內地近日積極推進資源稅費改革，將煤炭資源稅計徵辦法由從量徵收改為從價徵收，亦將提高行業生產成本。

集團股價跌至16.02元跌勢有喘穩迹象，MACD熊叉收窄，中線走勢料有改善，可考慮17.5元水平吸納，反彈阻力20元，目標23.5元。