金融危機燒亞洲 哀哉香港無可避

亞洲股市經歷黑色星期一，讓人感到金融危機之火，向亞洲燒來。其實根據專業基金監測機構EPFR的數據，截至本月二十一日，新興市場股票型基金連續八周被監測到資金淨贖回，顯示淨流入周期已結束。然而，金、銀價亦大幅下跌，顯示亞洲股市的下跌不是孤立的現象，觀乎美匯指數大升，由此可解釋兩者市場不同但共同下跌的原因，再次凸顯美元避險資產的屬性。

此外，部分亞洲國家的貨幣持續升值後，上周突然較大幅度掉頭回跌，韓圜、印度盧比及印尼盾兌美元，分別累計下跌百分之四點七、四點二及一點四。這些亞洲貨幣匯價下調，亦是關乎美匯指數回升，在亞洲以外，俄國盧布、巴西雷亞爾、智利比索和南非蘭特兌美元，下跌幅度更大，證明了美匯作怪。情況顯示資金正從新興經濟體流出，從而帶來貨幣進入貶值周期的憂慮。

韓國可能是亞洲擊倒的第一塊骨牌，其高槓桿式發展經濟的模式成為被擊倒的軟肋。韓國目前面臨六種赤字併發的局面，包括經常收支、資本收支、政府財政、家庭收支、企業收入、中央銀行皆錄赤字。長期活躍的金融活動，給韓國打造了全民、全社會的高槓桿運作，以置業為例，民間還以借低息日圓求減輕供款負擔，日圓轉強後減負擔遂變增負擔，圓匯美匯齊強更是雙鬼拍門了。

金融風險雖各有不同，但沒有經濟體能獨善其身，值得一提的是，不能以韓國那樣的理據解釋香港的情況，香港的走資，似乎更多關乎外資「提款」行動，再次體現「提款機」功能。

資金流走造成的價值調整，財富流失及消費疲軟隨後呈現出來，香江水的冷暖銀行先知，個別展開裁員行動的銀行，先人一步打響了盈利保衞戰。隨着走資持續，金融業勢將進入密切的監察中，未來是亞洲金融風暴的翻版，還是○八金融海嘯的重演尚難預知，可以預知的是，港府沒有獨立的對策應付。

面對金融變局進逼，本港金融由充當「提款機」，到硬食裁員的惡果，將再一次體驗到金融波動，造成對本港經濟的無情摧殘。即使香港社會不曾像韓國那樣的高槓桿、高風險地發展經濟，但是本港有高自由度的資金流動，又成為中國經濟的替代金融槍靶，遂往往成為全球或區內金融危機的風眼。

殘酷的現實再次無情鞭撻，港府聲稱的金融業養活七百萬人策略，縱然金融好景時本港經濟得享一時繁榮，當金融危機殺到時，又暴露繁榮的虛弱本色，重返經濟低迷的日子，香港出路何在？危機再臨，政府既無可依靠，市民只有自綁安全帶度過危機了。