上聲通道：國藥 受惠新政策
中國醫藥行業正在執行改革，早前藥物價格調控下，醫藥股已大幅度調整，估值已回落至合理水平。目前，廣東、上海、安徽、浙江等多個地方的試點公立醫院，需執行所有藥品（中藥飲片除外）零差率銷售，即醫院需按藥品實際進價銷售予病人。有關政策帶動下，相信對醫藥分銷商有正面效應，因為可加大醫藥產品流通量，及刺激銷售量。
從事向各內地醫院及分銷商分銷藥品業務的國藥控股（01099），可望受惠於該政策，集團市場佔有率有望提升。集團已收購逾百間客戶公司，有助提高營運效益。受惠規模效益提升和品牌優勢，有助重整產品品種、客戶類型，提高銷售高利潤產品組合。
國藥今年首六個月營業額上升48.4%，至480億元人民幣，純利增加22.9%，至7.84億元人民幣。整體毛利率維持在8.2%水平，建議投資者可於18.5元水平買入，目標價22元，止蝕17.8元。