投資SUN角度：正通汽車積極擴大業務規模

全球經濟欠明朗，但內地經濟仍然保持理想增長，對高檔產品及奢侈品需求有增無減，特別是豪華及超豪華汽車。在強勁需求帶動下，做就了大昌行（01828）及正通汽車（01728）這類提供汽車經銷業務的企業，其中正通正積極進行購併，加快發展及壯大規模，再加上市場環境配合，估計未來盈利可保持高增長。

正通目前的業務包括有4S經銷店、物流業務及潤滑油業務。截至今年六月底止，集團中期營業額按年升92.3%，至60.16億元（人民幣．下同），主要因為豪華及超豪華品牌汽車經銷業務收入有強勁增長。期內集團新車銷售收入達53.93億元，較去年同期升100.9%，佔公司總收入的89.6%，可見有關業務具舉足輕重的位置。在收入強勁增長帶動下，上半年股東應佔溢利有2.93億元，按年增長91.5%。

現時內地市場對豪華及超豪華品牌汽車需求殷切，料高檔汽車市場的增速會優於整體汽車市場，為正通帶來龐大商機。集團就此已有多方面的策略，當中包括在優化並擴展現有豪華品牌組合的基礎上，積極加快拓展經銷網絡，同時亦會深化以客戶為導向的售後服務，務求可帶來更可觀的利潤。此外，集團亦已加快發展二手車、汽車精品及汽車金融保險業務，除可進一步拓闊收入來源之外，同時亦可以為客戶提供更完善的一站式服務。

大股東頻頻增持

上月底集團宣布收購深圳市中汽南方投資集團全部已發行股份，作價為55億元。深圳中汽南方是內地豪華汽車品牌零售4S經銷店集團，經銷的品牌包括捷豹、路虎及沃爾沃。事實上，正通今年已購併33間豪華汽車經銷商，明年並有計劃再購併多10間，藉此加快集團業務發展，並提高市場滲透率。

雖然正通概念可取，加上集團主席兼大股東王木清近日頻頻在市場增持股份，但在大市持續偏軟下，其股價亦難免下挫，上周五一度低見7.21元（港元．下同），最後反彈上7.8元收市。在大市欠明朗之際，相信股價有機會再試低位，但若看好公司前景的話，不妨將之列入觀察名單，吼低買入作中線持有。