慧眼睇市：低價吸落後股 耐心等候收成
最近幾個交易日，港股走勢較外圍弱，每逢下午近歐洲開市，恒指就掉頭向下，即使德國等市場顯著高開，港股照樣弱勢。面對這情況，筆者認為比較合理的解釋，是港股有七成資金來源是機構投資者，他們在全球追求回報吸引的投資項目，如果說他們追求短線反彈，那歐、美洲的股票明顯較港股吸引，故在反彈初期他們會選擇沽出港股，待資金回流重災區，再投入歐美市場。
然而，投資者不要看港股反彈乏力，趁大市輕微反彈時把手上股票沽清光。如果大市來個大反攻，那反手買回股票時的心理壓力更大。大家應保持一個自己可接受的持貨比率，運用「隻換隻」的股票策略，沽出反彈得厲害的，再買入落後的股票。當股票跌得相當厲害，內在價值會相對提高，即使之後港股或者外圍動盪，落後的股票比已經升得厲害的股票會相對安全。
倘動盪再現 相對安全
若把大市以內地資金參與度大幅提高作為分界線，那麼筆者是屬於分界線後才開始參與買賣，因為內地資金習慣急速做重倉及清倉，這會導致港股在分界線前後有明顯分別，就是節奏變得更快。不少前輩多數於低位慢慢收集估值低的股票。自從港股進入了分界線後，因為資訊多及流通太快，慢慢收集的做法就愈見愈少，近幾年反變成追漲殺跌。
近日港股這種悶市似乎又回到分界線前的世界，故投資者不要抱有一種想法，就是股價不會一升就連升幾天，甚至升幾十個百分點。現在的投資做法反而是，如果發現估值低，而且有潛力的股票，可在低位慢慢收集。另外，收成期亦變得較長，可能要等到業績公布，屆時才有更多資金願意下注。投資者應根據估值高低決定獲利還是加注。