期指攻略：淡友宜全面撤退

債券違約風險掉期溢價（CDS）顯示，希臘未來賴債的機會率超過九成，但市場還是選擇相信，德國最終會願意頂起歐元區半邊天。歐洲股市由極度憂慮的情緒中平復過來，已足夠營造一次像樣的技術反彈，德國DAX指數上星期從低位4,965點，反彈足足一成二，去到5,573點，反觀港股，恒指只能由周初低位18,627點，反彈4.4%至19,455點，不知就裏，還以為歐債危機最大受害者，是中港經濟及股市。

到底是歐股投資者太樂觀，抑或香港的大戶過分審慎？筆者相信，對落後的港股而言，兩者都有一定程度的影響，恒指由八月高位22,808點見頂開始，跌浪中首個大型下跌裂口21,017至21,725點，第一波反彈只能升至20,975點，未能成功回補，但第二波跌浪留下的裂口19,303至19,808點，上星期高位19,652點，幾乎是補回了七成，對好友而言，的確值得鼓舞。

上星期五，一如過往的周末前夕，期指較合理值大低水122點收市，揸重貨的，需要透過沽期指套戥風險無可厚非，連同美股周五升幅，今日期指開高150至200點相當合理，以近期至少有250至300點的即市波動計，今日大市有機會完全回補19,303至19,808點的下跌裂口，如果企穩裂口高位收市，後市有機會挑戰更高水平，沽家應該先全線撤退。以現貨計，反彈阻力可能高見20,224至20,717點之間。