期指炒低水慎防熊出沒

希臘總理突然取消訪美行程，召開內閣緊急會議，而本周二、三晚美國聯儲局議息會議，會否再推第三輪量寬（QE3），都成為市場焦點。雖然上周美股「五連升」，證券界預期或可帶動港股今日高開，會議前甚或可先向上回補19,800點的裂口，惟上周五即月期指尾市急插轉炒低水逾百點，反映淡友預計聯儲局會議「無料到」，部署食「大茶飯」，故投資者小心聯儲局會議後又再「熊出沒」!

多隻港藍籌美國預託證券（ADR）變動不大，中移（00941）及滙控（00005）ADR較本港收市升0.81%及0.49%。按比例計算，恒指今日或高開54點，見19,509點。

推QE3料彈後再散

中信証券國際董事林一鳴認為，本周美國聯儲局會議「無招勝有招」，因為市場早已知QE3無助實體經濟，反而只會引發惡性通脹、甚至滯脹，「殺傷力」更大，故即使美國推出QE3，料大市彈兩日後又會再散，而歐債危機有如「十個茶煲九個蓋」，大市會不斷發上、發落，上周港股曾「假跌破」19,162點，仍未確認熊市，短線料19,000點至20,000點間反覆。

豐盛金融資產管理董事黃國英指，美股重返八月高位，反映當地市場對聯儲局會議有所寄望，惟QE3無助挽救經濟，恒指或回試19,300點至19,400點。

希臘債務問題實質影響未必太大，料引發雷曼骨牌效應機會微，投資者可繼續長、短倉策略，做淡滙控、思捷（00330）、利豐（00494）及財險（02328），揸和黃（00013）、中銀香港（02388）及中石化（00386）長倉，強勢股如中國電信及公用股可待調整追入。

BMI基金管理總裁沈慶洪指出，市傳聯儲局擬透過買長債遏低長息及取消銀行存款準備金，以取代QE3，前者有利減低企業及按揭借貸成本，惟透過人為干預扭轉長息高於短息的常態，將出現逆向孳息曲線，預示衰退出現，而信用卡的短息會因而抽升，影響消費及信用卡壞帳；取消銀行存款準備金，亦不代表銀行會增加放貸。

劣勢未轉 逢高減持

上周歐、美五國央行聯手「放水」後，歐元並無轉強，而港股上周五期指尾市低水逾百點，港股今日或會高開低收，恒指一浪低於一浪的形勢未改，他預期本周於18,600點至19,800點間波動，投資者宜逢高減持。