通脹龜速回落內地難鬆銀根

內地八月消費物價指數（CPI）回落至6.2%，符合市場預期，儘管食品價格，特別是豬肉價格是推高通脹的主要動力，但整體通脹似暫時鬆一口氣。市場分析認為，中央調控政策收效及基數效應產生作用，將令通脹進一步下降，但回落幅度可能較慢，貨幣政策暫時仍難放鬆。人行智囊李稻葵表示，未來內地貨幣政策會小心謹慎，相信長遠內地通脹會保持3%至5%的溫和升幅。

國家統計局昨日公布最新經濟數據顯示，八月CPI同比上漲6.2%，但環比上升0.3%，同比漲幅較七月創下三十七個月高位的6.5%回落，確認通脹已經見頂。在通脹高企下，內地存款負利率的情況已持續十九個月。

食品狂漲豬肉飆45%

細分數據來看，食品價格仍然是推動通脹的主要因素，但環比漲幅減慢。八月份食品價格上升13.4%，令價格總水平上升4.02個百分點，其中豬肉價格同比漲幅高達45.5%。另外工業品出廠價格（PPI）同比上升7.3%，漲幅超過市場預期。數據顯示八月初國際大宗商品價格回落未體現出來，上游原材料價格升幅仍然較大。

滙豐中國區首席經濟學家屈宏斌表示，未來數月CPI回落速度將非常緩慢，央行短期都不會放鬆貨幣政策。

花旗亦認為，貨幣政策不會放寬，一旦經濟增長放緩較預期快，中央會首次採取前瞻性財政政策。

對於通脹自高點回落，人行貨幣政策委員李稻葵預計，內地物價今年下半年至明年將繼續下降，未來會保持3至5%的溫和通脹。

他指出，「中國貨幣政策將較小心謹慎，貨幣流通性充足，資金配置有問題，稍微放鬆會引起長期貨幣風險。」

工產固投增幅齊縮

同日公布的八月份規模以上工業增加值增長13.5%，低於七月的14%；首八月城鎮固定資產投資增長25%，首七個月增幅為25.4%。

美銀美林經濟學家陸挺認為，上述兩項數據印證內地經濟將出現軟着陸。他表示，八月份內地經濟指標將對國際大宗商品價格起到支持作用。

內地物價持續上升，老百姓生活質素打折扣，消費意欲亦減低。八月份社會消費品零售總額為1.47萬億元人民幣，增長17%，雖然符合市場預期，但升幅已連續三個月下滑。

此外，商務部部長陳德銘指出，今年或最遲明年中國進出口總額將會躋身全球第一。