RQFII開檔先過四關

中央早前公布容許本港合資格機構以人民幣投資內地（「RQFII」），業界正磨拳擦掌力爭在市場分一杯羹。證監會署理行政總裁張灼華表示，「RQFII」申請人需要滿足數方面條件，必須在港取得第九號的資產管理牌照、向中證監申領資格證明書、向外匯局取得人幣額度，及須在人行開立人幣戶口。基金亦會在港管理及註冊。她又指出，長遠證監會可研究推出追蹤離岸人民幣債券指數的ETF。

200億額度料一次批出

證監會高層指出，首批「RQFII」產品是以債券為主的基金，預期中央會一次過批出200億元人民幣的投資額度。證監會無意為人幣產品增設門檻，但發行商要重點披露匯率風險。

據了解，「RQFII」初期會有投資限制，基金不少於八成是投資債券，餘下部分就可投資證券。在副總理李克強來港後第二周，香港證監會已到內地，與中證監、外匯局及人行等商討「RQFII」細節合作，有關方面並將建立相關的訊息交換平台。

張灼華表示，現行《單位信託及互惠基金守則》可應用於監管「RQFII」產品，這方面可以不須制訂新的規則，但如內地施加額外條件，如投資限制及託管規定等，如限制某些比例可投資債券、其他可投資證券等，這類跨境形式的產品亦必須遵守。

她續稱，雖然額度較小，只有200億元人幣，但已是個好開始，市場預期規模及受惠對象亦會拓寬，但她強調，不要以為單靠「RQFII」就能滿足發展人幣產品的需要，必須致力在港發展本身的人幣資產。

FDI極速谷大人債市場

她說，隨着FDI出台，在港籌集的人幣獲准進入內地作直接投資，將會吸引大量人債在港發行，香港的人債市場將會以令人「驚嘆」的速度發展。本港的人債市場深化，除了可增加二手市場成交外，以此為相關資產的結構性產品亦會出現，證監會長遠會研究是否推出追蹤離岸人債指數的ETF。她認為，只要相關指數是由足夠廣泛的債券類別組成及以規則為本，並且符合守則內就可接納指數所訂的規定，產品便有依據在港發售。此外，香港也可發展人幣IPO。

一家內地律師行合夥人表示，按現時市況，內企對發行人幣IPO興趣不大，最快要明年才有機會。