水泥股踩成地底泥

水泥股連續第二日遭洗倉,部分跌幅介乎7至12%,龍頭股安徽海螺(00914)跌超過9%;而華潤水泥(01313)亦跌逾7%。瑞信發表報告「多踩一腳」,指明年水泥行業再無超級周期,行業邊際利潤在未來數月有下跌風險,遂調低多隻水泥股的目標價,券商看淡亦為水泥股拋售提供藉口。

海螺瀉一成 潤泥挫7%

瑞信將安徽海螺目標價調低24%至28元;中國建材(03323)目標價更削61%至9元,投資評級由「跑贏大市」降至「跑輸大市」。

安徽海螺昨日股價最多跌10.45%,低見26.15元,收市報26.5元,跌9.24%,連同周一洗倉,該股兩日累跌16.67%。昨日成交金額18.39億元,其中沽空金額約4.4億元,佔成交約24%。中國建材股價亦跌8.41%,收報10.66元;華潤水泥跌見6.3元,挫7.35%。

水泥股此前屬強勢板塊,但上月港股勢危,各板塊輪流洗倉後,最近終蔓延至水泥股。水泥股昨日繼續被大舉拋售,八隻水泥股的總成交金額超過44億元。海通國際中國業務部副總裁郭家耀表示,水泥股此前累積升幅大,所以基金套現自然以此板塊為目標。他認為,水泥股未來數日或仍然弱勢,建議投資者目前不宜低撈。

行業超級周期不復再

行業的供求形勢受到市場關注,瑞信發表報告認為,隨着新增產能上升及需求放緩,水泥行業的市場前景愈趨惡劣,相信上半年業績強勁過後,行業的邊際利潤在未來數月有下跌風險,第四季水泥價格升幅可能比預期低。該行又認為,水泥行業明年料難再現超級周期,盈利增長前景負面,水泥板塊未來數月料跑輸大市。

瑞信將其中五隻水泥股的目標價下調介乎18%至61%,另外山水水泥(00691)的投資評級亦由「跑贏大市」降至「中性」,而安徽海螺的評級就維持為「中性」。

瑞信認為,明年水泥淨供應有5%增長,因新增產能高於預期,但關閉落後產能的速度則較慢。該行又預期明年水泥需求增長停滯,原因包括房地產及鐵路建設減慢;高鐵更開始停建;基建新項目減少。

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內地水泥股繼續遭洗倉,華潤水泥昨挫逾百分之七。圖為華潤水泥內地廠房。(資料圖片)