牛熊對壘：建行沽空大伺機買14156

港股上周有頭威無尾陣，二萬一前腳仔軟，上周五沽壓大增令指數掉頭向下，惟全周仍升630點，成交亦因個別股份配售有大手上板，日均成交超過750億元。

上周五歐美市場告急，被視為重要指標的八月份非農業職位竟然錄得零增長，消息震撼，道指收市下挫253點。美股上周明顯發出由強轉弱的訊號，即使本周四奧巴馬出席國會參眾兩院聯席會議時會宣布振興經濟的新方案，但愈來愈多意見認為QE3是否推出都無助於經濟的復甦。

QE3無助經濟復甦

美國經過兩輪的量化寬鬆後，只出現過短暫的虛假復甦幻象，創造出來的只有通脹，金價上周五升2.6%至1,877美元1安士，本周股市難寄厚望。

睇番香港的衍生工具市場，成交相當暢旺，窩輪及牛熊證上周五分別錄得113.53億元及103.81億元成交額，共佔大市成交逾三成。恒指輪佔整體窩輪成交約45%，和黃（00013）則是股票輪中最活躍的1隻，佔比增至8.9%。建行（00939）輪亦錄得7.9億元的成交，佔比約7%，打入五大活躍窩輪榜之內。

上周五港股沽空70億元之中，單是建行便佔去了6%的比例，涉及4.2億元沽空額，正股當日偏軟，下跌1.7%收報5.74元，結束多日來的升市，再加上大戶「組合拳」的部署，後市將更形波動。

市傳八月份內地四大國有銀行的新增貸款只有1,400億元人民幣，較前兩個月的平均2,000億元人民幣大減三成，就算未來再加息或加存款準備金率的機會減少，內銀第三季度都經歷了難以想象的艱難期，不妨趁機做PUT，首選是建行。蘇皇建行沽（14156）明年五月四日到期，行使價5.4元，實際槓桿4.04倍，引伸波幅36.97%。