能源黃金值得睇好

Q：你怎麼看中國內地的樓市泡沫？

A：中國內地的樓市泡沫已經很久，甚麼時候跌不是一回事，現在開始跌了。中國政府希望它慢慢跌，所以他在控制這個事，這個是很特別的，一般是很難控制樓市怎麼跌，因為利息很低，通脹很高，老百姓還是預期很牛，中國現在調控已經太晚了。如果○八年時調控了，問題就沒有那麼大，但核心問題又是政治問題，不是中國很笨不去調，是因當中牽涉很多利益，很多有權有力的人都牽涉在股市樓市裏。

Q：內地房地產市場下滑的風險，會否傳導到銀行體系？

A：有可能，但中國房地產按揭規模沒那麼大，中國的家庭一共借了12萬億元人民幣，相當GDP的30%，只有現在香港的一半，而大部分人買房子都是房價低的時候買的，最近一年房價上漲的時候是成交量沒那麼大。

Q：房地產市場不景氣，會不會對中國經濟帶來負面？

A：房價跌下來，大部分老百姓都會開心，所以怎麼會對經濟不好。大家要從老百姓喜歡和不喜歡去想。房地產是拿來住的，為甚麼要投資？房地產是物有所值，最終由經濟規律來決定，它的價值體現在房價跟人均收入的比例，以及租金回報率。

Q：最近看好那些投資領域？

A：最近對能源和黃金比較看好。黃金價格上漲是風險意識引起，世界環境不安定，大家對很多事不確定，所以去買黃金。未來黃金走勢是一波接一波的，漲到高點會歇一歇。雖然能源價格暫時因為世界經濟不好而下跌，但長遠還是看好，因供應問題，而發展中國家對能源需求不斷上升。

Q：減持美元資產會不會是個很長的過程？

A：從美國資產跑出來是不容易的，因為中國匯率跟美元掛鈎，出售美債會影響匯率，所以還是要買回美元資產。從長遠來說，中國應該把大部分外儲都放在股票。