群鱷不棄「環球宏觀」策略

根據環球另類投資管理會（Global Alternative Investment Management）今年八月的一項對沖基金調查顯示，環球宏觀策略（Global Macro）今年表現雖仍「大幅跑輸」，仍然獲最多的對沖基金選為明年最有機會「跑贏」其他對沖基金策略的一種。

「賺錢之神」今年蝕大錢

事實上，「賺錢之神」普爾遜的旗艦基金Advantage Fund就是採用「環球宏觀」策略的其中一員。

普爾遜「賭」的就是經濟復甦會在政府救市措施持續向好，因此其基金一直重倉部分於海嘯後期弱勢的金融股，例如美銀及花旗等。

然而，在環球經濟復甦步伐不如理想之下，普爾遜的旗艦基金截止今年八月為止，已經損失了約39%，迫使普爾遜早前親口承認「睇錯市」，並且減持部分重倉股份。

雖然以普爾遜為首的「環球宏觀」策略追捧者，年初至今已普遍「輸到眼凸」，但投資者及對沖基金似乎仍傾向相信宏觀經濟的走勢，以及國家決策者未來一年的政策取向，有利捕捉宏觀經濟走勢的「環球宏觀」策略，有約22%的受訪基金經理認為，「環球宏觀」是明年將跑贏的對沖基金策略。

9%經理揀「商品相關」

其次，約有11%的基金經理揀選了「事件驅動」（Event-Driven）為明年的「跑贏者」；而「商品相關」（Commodities-based）及「股票長短倉」（Long/Short Equity），則僅各獲得約9%的基金經理支持。

業界最憂慮歐債危機

另外，調查亦指出，對沖基金經理明年最憂慮的三件事，分別是歐債危機、美國財赤擴大、以及環球貨幣政策的前景不明朗。

有基金經理指出，今年底至明年中旬的股市透視度非常低，雖然相信經濟「龜速」向好的長期大趨勢不變，但大多會採取「轉身」較快、較易於捕捉多變走勢的投資策略。