投資藺語：市況波動 宜選穩健股

八月份港股大幅下挫，恒生指數成分股平均市盈率跌至九倍，恒基地產（00012）及中國銀行（03988）只有六倍，反而公用股中電控股（00002）市盈率十六倍及煤氣（00003）二十五倍，遠高於金融及地產股，也是熊市一個特徵，投資宜找安全港。

香港上市的1,463間公司，有個別股票的市盈率竟低過一倍，其中一個例子是鉑陽太陽能（00566），鉑陽的往績市盈率僅0.79倍，究竟發生甚麼事情？在二○○九年集團轉型發展太陽能產業，公司還有虧損，一○年純利已高達11.84億元。但數字肯後隱藏很多問題，首先公司最大額資產是一筆近85億元的無形資產；第二，一○年銷售急升4.8倍時，流動資產較○九年急升17.3億元，等於營業額的一半，即是一半的銷售是應收帳目，可能收不到錢。最近公司公布中期業績，上半年虧損4,338萬元。一年之內由天堂跌落地獄，不止散戶，分析員，連大戶也跌眼鏡。