牛熊對壘：獲大行力薦海螺29588可吼

日前已經偷步炒的建設銀行（00939），其策略股東美銀「等錢使」，終出售131億股建行股份，每股作價4.94元，傳「批貨」由新加坡主權基金淡馬錫等接下。既然做得好好睇睇，股價昨日彈至5.65元收市。連鎖反應下，除農行（01288）無升跌之外，其他內銀股全線上升。

有人沽貨套現，有人接貨增持，淡馬錫近期相當勇猛，上周出手增持了中國銀行（03988）9,712萬股，涉及2.88億元。另又按每股16.1元增持上海醫藥（02607）181.2萬股，成為近日淡市中的大買家之一。

A股走弱宜防範

大市突破二萬關後何去何從成為市場的焦點，但A股昨日由升轉跌，走勢續弱，似乎中央未來會有進一步的收水行動，股市預先下跌，大家不宜過早放下「防風措施」。

近日不少原先少沾手衍生工具的散戶朋友前來詢問，問點玩期指、牛熊證，甚至是期權，點樣先可以對沖手上股票，反映大家對後市睇法已轉為較悲觀，或相信波動將會持續。

筆者認為散戶朋友最少要掌握買賣的基本法，才好小注入市，因這類產品涉及大量的結構知識，若一竅不通，容易輸多贏少，最怕是手持的股證根本跟正股升跌沒有線性關係，毫無對沖價值可言，即買入熊仔欲對沖手上股票，結果是股票跌，熊仔又跌，做成雙重損失。

安徽海螺（00914）由七月中開始調整，跌幅逾兩成，惟公司上半年賺多2.3倍，今年預測市盈率只有十倍左右。高盛、瑞銀上周已出聲話水泥板塊將見反彈，因水泥行業的需求增長滯後，更力薦海螺。可考慮年期較短而又貼價的海螺摩通購（29588），今年九月二十二日到期，行使價33.333元，實際槓桿12.7倍。