Market Sense：銀行擔保同業貸款可創三贏局面

繼上期討論過銀行可以與客戶訂立淨額結算協議，來減低信貸風險。其他減低信貸風險的方法還包括：與客戶訂立抵押品合約，用以減低信貸風險的抵押品包括現金，存款、住宅、商業及工業物業，固定資產如汽車和飛機、證券和商品等等；以買方身份與第三方訂立相關貸款的信貸違約掉期（CDS）合約，一旦客戶違約，便可以將損失轉嫁給CDS的賣方；以及要求借貸人獲取第三方銀行提供信貸保險，甚至是相關政府的擔保。

為何銀行願意為客戶擔保來自其他銀行的貸款？因為銀行會有「保費」收，情況類似賣出其他銀行貸款的CDS合約。筆者藉此趁機討論銀行的表外資產，因為早前市場一度非常關注內銀的表外資產問題。其實表外資產是所有銀行都有。

以之前提到銀行貸款擔保為例，假設客戶A問滙控（00005）借100萬元，然後渣打（02888）為該客戶貸款提供擔保，如此設計便達致三贏局面，客戶借到錢，滙豐可降低違約損失風險，渣打不需付出真金白銀就有費用收入。不過，渣打需要將該貸款金額100萬元計入表外資產，即使渣打實際上並沒有借貸給客戶。

普遍存在表外資產

此外，銀行為客戶提供的未動用信用額度，又或者客戶經銀行買入名義金額為100萬元的股票期權，即使最終要結算的金額，只是結算價與行使價之間差異引致的盈利或虧損，銀行仍然要將整筆名義金額100萬元計入表外資產中。因此，表外資產其實是很普遍的東西。不過，大家無需太過擔心表外資產會成為一個完全隱藏的黑箱，因為表外資產同樣需要納入風險加權資產的計算中，而且仍然受到資本充足率以及撥備覆蓋率的制約。

如果將今年上半年與二○一○年底的數字作比較，會發現渣打集團資產增加了9.9%，客戶貸款增加了9.06%，風險加權資產增加了7.02%，但信貸風險的增速只有5.84%，因此，信貸風險佔風險加權資產總額的比重由二○一○年底的82.56%，下降至81.65%。另外，今年上半年集團的風險加權資產收益率（RoRWA）為1.03%，較去年下半年提升9個基點，而撥備與除稅前風險加權資產收益率為1.62%，較二○一○年下半年增加了36個基點，顯示風險加權資產收益率的提升，主要是靠經營業務實質的改善。