予筆驚人：市場信心恢復需時

上周五美國商務部向下修正第二季GDP至按年增長1%，主要原因為出口疲弱及庫存增長放緩所致。市場一直期望聯儲局主席伯南克會於上周五舉行的全球貨幣政策會議上推出QE3或其他刺激經濟的措施，但他的講話內容卻令有期待的投資者感到失望。由兩次QE的成果來看，早已證明QE對實體經濟復甦沒有直接的幫助，所以筆者一直認為聯儲局推出QE3的機會甚微。不過，美國被下調評級，引致全球性的投資者恐慌，聯儲局才會重新考慮有關刺激經濟手段，以緩解市場情緒。

觀乎現況，市場上的資金是充裕的，但資金寧可流向已超買的避險工具，都不願重回股市及其他較高風險的市場，才是問題所在，各國需要做的是給予市場信心，但對財赤嚴重的歐美國家來說，卻是知易行難。另一方面，現時距離美國大選還有一段時間，政府並不急於營造一個樂觀的經濟環境，所以筆者相信要平息今次市場恐慌，主要還須靠市場自身的恢復，但過程會較慢。