投資SUN國度:大戶也有失手時

任何交易系統,都總有失手的日子,重點是長期拉勻有得贏。周三午市自己便中伏,當時期權引伸波幅急升,其後期指失守19,600點後更一瀉如注,跌至19,400點邊緣貼近最低位收市,如此環境加上基金股全日甚弱,自然加強對沖,豈料晚上忽然一片美好,淡倉全軍覆沒。

上周四(八月十八日)也是用同一方法,結果大勝而回,兩次之間的主要差異,是上星期債券強勢,今次則持續偏軟。另外上周聯想(00992)好業績後也要被洗倉,今次卻有哈電(01133)等股票成功突圍。嚴格而言,八月十八日是非常值博,今次疑點較多,但仍然值得做淡。

市況轉穩伺機入市

周三午市淡友攻勢,感覺上和馬場大戶瘋狂落飛一樣,假如昨日港股大跌,我們便會欽佩人家眼光何其精準,現實是大戶也是看值博率行事,同樣也有失手時。技術分析主旨就是捕捉大戶的動向,因此不可能講求百發百中。

昨日期指波幅之窄是近期罕見,雖然高收,但以美股及A股的勁度,港股表現仍是令人失望,引伸波幅繼續高企,證明市場仍然緊張。當然全人類聚焦今晚伯南克講話,下周初將會有明確方向。現時策略視乎持貨量而定,有水位加注的話,不妨趁市場情緒仍悲觀先行入市,但假如持貨量已不算低,則宜留待下周一才作定奪。QE3期望不高,正因如此,就算周五晚有所震盪,也應該不致太差,屆時出現另一次跌市的話,應是入市機會,反而一路上升的話就無謂高追。

暫時市場情緒已趨穩定,但最好的情況也只是進入新一輪大型上落市,難望大升,所以守紀律等待入市時機,十分重要。

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豐盛金融資產管理董事 黃國英