大摩：本地銀行首選中銀

中行（03988）及中銀香港（02388）上半年純利均錄增長，然而券商對兩行看法迥異，券商普遍認為「阿仔」中銀香港資本情況良好，貸存比率保持在低水平，下半年前景值得憧憬。然而，母行中行卻被券商看淡，花旗更大削目標價逾兩成半。

估值相宜派息吸引

中銀股價昨亦跑贏中行，中銀單日升5.78%，收報20.65元；中行只微升0.66%，報3.03元。

券商滿意中銀上半年純利升66%，美銀美林指中銀近期股價疲弱，估值相宜，加上派息政策吸引，人民幣業務又具優勢，故調升今年盈利預測2%；大摩更認為中銀是本地銀行股首選。

不過摩通及瑞信均因應中銀的淨利息收益率（NIM）可能受壓，下調目標價3至7%，仍保持「增持」或「跑贏大市」評級。

中行則被花旗、美銀美林及摩通等調低目標價。瑞銀指中行的撥備前盈利及費用收入增長，皆較同業遜色。摩通認為中行的NIM，將繼續受海外投資業務拖累，雖然長期而言H股估值被低估，但短期內難寄厚望。