短炒倉：中食 憧憬業績翻身

港股上周五上演「大時代」，當晚美股亦繼續下挫，「避險」兩個字成為全球投資者共識，股票就難免成為被嫌棄嘅對象，不過，就算今日恒指守唔住萬九關，亦唔代表世界末日，始終今次風眼仍然係喺歐美，內地經濟都仲叫OK，捱過呢關，不難再見雨過天青嘅日子。

要打防守戰，內需股有留意價值，中國食品（00506）旗下四大業務範疇，包括飲品、廚房食品、酒類同休閒食品，全部都同日常消費息息相關，受經濟周期影響較小。按收入劃分，去年度飲品和廚房食品各佔其四成左右的業務比重，酒類佔約16%，而休閒食品則只佔3%。不過論到對業績表現的重要性，以食油為主的廚房食品業務因毛利率低，故影響力反而不及酒類業務。

酒類業務舉足輕重

以去年度業績為例，集團收入雖有18.6%增長，但盈利卻倒退24.7%，至4.28億元，很大程度就是因酒類業務上半年重組銷售渠道所致，但隨着重組完成，下半年銷售已見急速反彈，加上分部毛利率高達六成，絕對是未來業績翻身的關鍵所在。

當然，中食現價往績PE接近四十倍，在當前市況下難言吸引，但集團將於下周一（二十九日）公布的中期業績，相信可較全面顯示酒類業務回升所帶來的貢獻，故仍然值得期待。短線而言，料月初低位5.66元會是支持所在，向上阻力則為6.65元。

中國食品（00506）

阻力位：6.65元

支持位：5.66元