內地上月新貸僅4926億

內地最新公布七月新增貸款少於5,000億元(人民幣.下同),為年內新低,廣義貨幣供應量(M2)增速亦明顯下降至14.7%。兩項數字均低於市場預期,反映早前內地的緊縮政策見效,市場預期下半年加息的可能性很低,政策進入觀望階段。

下半年調控或稍鬆

人民銀行公布的最新統計數據顯示,七月份新增貸款只有4,926億元,同比少增252億元;截至七月底M2餘額77.29萬億元,增長14.7%,增速不但分別較上月底及去年同期下跌1.2及2.9個百分點,且連續三個月下降,亦是自二○○五年六月以來最低。

高盛中國經濟學家宋宇表示,七月M2環比增速已經十分低,如果繼續上半年的調控頻率,可能會出現過度調控風險,預期下半年貨幣政策不會像上半年般緊,預計M2增速會有一定反彈。

加息必要性料降

招商證券認為,七月新增貸款低於預期,是貨幣政策在起作用,但年內貨幣政策難出現實質轉變,加息的必要性進一步下降。

另外,央行公布六月底金融機構超額準備金率進一步下降0.8%,較第一季度末下降0.7個百分點,反映六月份前後市場流動性極為緊張。

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