意債倘違約 歐元末日

當前發生在希臘和意大利的債務風暴正席捲整個歐洲大陸，有可能動搖現代歐洲的基礎——政治和經濟的聯盟與統一的貨幣。就在歐盟絞盡腦汁探討穩定希臘危急局勢的當口，金融市場開始聚焦意大利和西班牙——歐元區第三大與第四大經濟體。

希臘債務問題固然棘手，但和意大利相比，是小巫見大巫。意大利是歐元區最大債務國，政府債務餘額約1.9萬億歐元（約2.6萬億美元），是希臘的五倍以上。意大利債務規模在世界名列第三，僅次美國和日本，佔意大利GDP的120%。最近意大利十年期政府債券的利息急劇飆升，還本付息成本的急劇上升，使意大利步入希臘式的困境。

簡言之，一場系統性的金融危機將在歐元區全面爆發，歐元的末日可能真正的來臨。

果斷援助保金融穩定

目前，歐元主權債務危機進入了一個更新、更危險的階段，是人口與GDP規模都大了數倍的歐盟大國西班牙和意大利。

如何化解這場日趨惡化的危機，是歐盟成立以來所面臨的最嚴峻考驗。要控制和撲滅這場大火，需要政治魄力和金融智慧，其中最關鍵的是如何把握「救援與改革」和「道德風險與系統性風險」的平衡取捨。

條條道路通羅馬。全球金融市場正在拭目以待，歐盟是否能夠果斷對危機國家提供充足的緊急流動性援助，穩定投資者信心，降低債務真實利息水平，使危機國家有一個機會進行結構改革，達到既化解當前債務危機，又能控制中長期道德風險，維繫歐元區金融穩定的目標。

不管最終結果如何，目前正發生在希臘和意大利半島的債務危機，將有可能第二次改寫歐洲歷史。

胡祖六簡介

內地知名經濟學家和金融專家胡祖六現任春華資本集團主席。他是清華大學工學碩士、哈佛大學經濟學碩士及博士，曾任世界銀行顧問、國際貨幣基金組織高級經濟學家。

胡祖六於九七年加入高盛集團擔任亞洲區董事總經理，後升至合夥人與大中華區主席，至一○年退休，成立春華資本集團，被譽為中國最英俊、最有紳士風度經濟學家。